財(cái)務(wù)指標(biāo)分析淺論股票財(cái)務(wù)報(bào)表歷史數(shù)據(jù)的分析方法

發(fā)布時(shí)間：2020-01-13 08:07:00 瀏覽：221次收藏：12次評(píng)論：8條

歷史數(shù)據(jù)的分析

公司歷史數(shù)據(jù)的分析包

接下來(lái)由財(cái)務(wù)指標(biāo)分析來(lái)淺論股票財(cái)務(wù)報(bào)表歷史數(shù)據(jù)的分析方法，出來(lái)討論討論吧。

股票財(cái)務(wù)報(bào)表歷史數(shù)據(jù)的分析方法：

括長(zhǎng)期資產(chǎn)投資和并購(gòu)活動(dòng)、資本結(jié)構(gòu)、收入及經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)增長(zhǎng)率、資產(chǎn)利用率、費(fèi)用率和經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率、稅率、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、自由現(xiàn)金流。

1.以萬(wàn)華化學(xué)為例

我們以萬(wàn)華化學(xué)為例，對(duì)該公司的歷史數(shù)據(jù)分析，首先如表15-2所示。

在表15-2中，長(zhǎng)期資產(chǎn)凈投資額、擴(kuò)張性資本支出的數(shù)據(jù)來(lái)自我們?cè)?a href=http://m.srlcfj.com/jztz/cb/ target=_blank class=infotextkey>財(cái)報(bào)分析中投資活動(dòng)現(xiàn)金流量分析的結(jié)果(見表6-2)。從表15-2中，我們可以看出，萬(wàn)華化學(xué)一直以比較高的比例在進(jìn)行擴(kuò)張性資本支出。擴(kuò)張性資本支出可以保證公司未來(lái)的增長(zhǎng)，因此從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，萬(wàn)華化學(xué)是一家成長(zhǎng)中的公司。從歷史情況來(lái)看，萬(wàn)華化學(xué)很少通過并購(gòu)活動(dòng)來(lái)進(jìn)行擴(kuò)張，而是以自身規(guī)模擴(kuò)張為主。自身規(guī)模擴(kuò)張的好處在于比較穩(wěn)健，擴(kuò)張決策可以較好地以高于加權(quán)平均資本成本率的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)進(jìn)行衡量和取舍。

從表15-3中，我們可以看到萬(wàn)華化學(xué)的資本結(jié)構(gòu)，由于連續(xù)幾年的擴(kuò)張，有息債務(wù)率在逐漸上升。但是，結(jié)合公司最近的投資和籌資規(guī)劃以及最早的歷史數(shù)據(jù)(2006～2010年)，我們可以預(yù)計(jì)公司未來(lái)的資本結(jié)構(gòu)中有息債務(wù)率會(huì)逐步下降。

從表15-4中可以看到，萬(wàn)華化學(xué)的營(yíng)業(yè)總收入在多數(shù)年份保持較高的增長(zhǎng)，個(gè)別年份有所下滑，從2006年的49億元增長(zhǎng)到目前的200億元左右，在這一段期間內(nèi)表現(xiàn)出非常好的增長(zhǎng)趨勢(shì)，復(fù)合增長(zhǎng)率為16%左右；公司的毛利率穩(wěn)定保持在一個(gè)較高的水平上面，基本為30%以上；公司的稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率有波動(dòng)，但所有年份都在10%以上。

從表15-5中可以看出，萬(wàn)華化學(xué)的營(yíng)運(yùn)資本管理效率在提升，營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率不斷提高，營(yíng)運(yùn)資本需求占營(yíng)業(yè)收入的比例下降，但是營(yíng)運(yùn)資本管理效率改進(jìn)到一定程度后，應(yīng)該很難再進(jìn)一步挖掘潛力。萬(wàn)華化學(xué)的長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)資財(cái)務(wù)指標(biāo)分析淺論股票財(cái)務(wù)報(bào)表歷史數(shù)據(jù)的分析方法產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和投入資本周轉(zhuǎn)率逐年下降，這與公司不斷擴(kuò)張規(guī)模有關(guān)，隨著公司的在建工程投產(chǎn)，預(yù)計(jì)公司的上述比率在未來(lái)應(yīng)該會(huì)逐步提高。