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財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告解說(shuō)股票估值方法-相對(duì)估值法

發(fā)布時(shí)間：2020-01-13 15:56:00   瀏覽：510次   收藏：20次   評(píng)論：3條

相對(duì)估值法，顧名思義就是找到可以與即將估值的股票(下面簡(jiǎn)稱(chēng)目標(biāo)股票)進(jìn)行比較的可比股票，然后將兩者進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告解說(shuō)股票估值方法-相對(duì)估值法比較。
相對(duì)估值法是最常見(jiàn)的股票估值方法。隨便打開(kāi)一份股票研究員的研究報(bào)告，最后的結(jié)論中都會(huì)有類(lèi)似的描述：“盈利預(yù)測(cè)和投資建議：預(yù)計(jì)某某公司2016、2017年EPS分別為1.62元和2.10元，以2月15日收盤(pán)價(jià)24.59元計(jì)算，對(duì)應(yīng)PE分別為15.18倍和11.71倍，維持‘買(mǎi)入’的投資評(píng)級(jí)。”上述建議就采用了常用的市盈率(PE)估值法。常見(jiàn)的相對(duì)估值法包括市盈率、市凈率、市銷(xiāo)率和市盈增長(zhǎng)比率等方法。

相對(duì)估值法的應(yīng)用過(guò)程
我們?cè)趺凑铱杀裙善?，找到以后又怎么比呢？我們可以試想一下，在平時(shí)買(mǎi)東西的時(shí)候，常常會(huì)“貨比三家”，將兩樣或多樣商品的價(jià)格放在一起進(jìn)行比較。這些商品的屬性、用途應(yīng)該是相同或相近的。

比如，我們會(huì)比較功能比較接近的長(zhǎng)虹電視機(jī)和TCL電視機(jī)的價(jià)格，但是不會(huì)將電視機(jī)的價(jià)格和空調(diào)的價(jià)格做比較，因?yàn)楹髢烧呤遣豢杀容^的。同理，在股票市場(chǎng)上，我們也應(yīng)當(dāng)追求目標(biāo)股票和可比股票在最大限度上具有相同的屬性。

股票估值方法-相對(duì)估值法接下來(lái)由財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告來(lái)闡述股票估值方法-相對(duì)估值法，不明白的趕快讀一讀下面，你能搞清楚許多大道理。


股票估值方法-相對(duì)估值法：

使用相對(duì)估值法進(jìn)行股票估值一般分四步。
第一步　選取可比公司股票
可比公司是指公司所處的行業(yè)、公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)或主導(dǎo)產(chǎn)品、資本結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)規(guī)模、市場(chǎng)環(huán)境、盈利能力以及風(fēng)險(xiǎn)度等方面相同或相近的公司。

在實(shí)際估值中，我們?cè)谶x取可比公司時(shí)，一般會(huì)先依據(jù)一定的條件初步挑選可比公司，然后將初步挑選的可比公司分為兩類(lèi)——最可比公司類(lèi)和次可比公司類(lèi)。使用時(shí)，我們往往主要考慮最可比公司類(lèi)，盡管有時(shí)候最可比公司可能不多，只有2～3家。

比如，我們?cè)趯?duì)中國(guó)建筑(601668.SH)做可比的值時(shí)，首先初步挑選可比公司——選取我國(guó)A股市場(chǎng)上所有上市的建筑施工類(lèi)公司，然后將這些公司分為兩類(lèi)——最可比類(lèi)和次可比類(lèi)。我國(guó)建筑施工類(lèi)上市公司分為三類(lèi)：大型國(guó)有控股建筑施工公司、地方國(guó)有控股建筑施工公司和民營(yíng)控股建筑施工公司。

中國(guó)建筑、中國(guó)鐵建、中國(guó)電建和中國(guó)交建屬于大型國(guó)有控股建筑施工公司，選取里面和中國(guó)建筑盈利能力(ROE等)相同或者接近的公司，即為最可比類(lèi)公司。

第二步　計(jì)算可比公司的估值指標(biāo)
常用的估值指標(biāo)倍數(shù)主要包括市盈率(price/earnings，PE)、市凈率(price/book value，PB)、市銷(xiāo)率(price/sales，PS)、市盈率增長(zhǎng)比率(PEG)等。

第三步　計(jì)算適用于目標(biāo)公司的可比指標(biāo)
通常，我們選取可比公司可比指標(biāo)的平均值或者中位數(shù)(有時(shí)候需要剔除異常值)作為目標(biāo)公司的指標(biāo)值。需要注意的是，我們可以根據(jù)目標(biāo)公司與可比公司之間的特點(diǎn)進(jìn)行比較分析，對(duì)選取的平均值或中位數(shù)進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。

比如，目標(biāo)公司實(shí)力雄厚、技術(shù)領(lǐng)先，盈利能力更好，是行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)，具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，則可以在選取的平均值或中位數(shù)的基礎(chǔ)上，相應(yīng)給予一定的溢價(jià)。

第四步　計(jì)算目標(biāo)公司的股票價(jià)值
用這個(gè)可比指標(biāo)倍數(shù)乘以目標(biāo)

公司相應(yīng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，從而計(jì)算出目標(biāo)公司的股票價(jià)值。

現(xiàn)在大家明白股票估值方法-相對(duì)估值法了吧！財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告早已在上述文章為大伙兒作出了詳盡的詳細(xì)介紹，堅(jiān)信大伙兒在看了以后應(yīng)該可以立刻弄懂。
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評(píng)論時(shí)間： 股友

是實(shí)盤(pán)L2看到成交，沒(méi)有分成，限制少基本可以滿倉(cāng)?？头哟皶r(shí)，出入金速度還可以，周一和周五稍慢，總體還可以，繼續(xù)改善吧

評(píng)論時(shí)間： 程龍選

我自己不會(huì)分析基本面，技術(shù)也不到位，已經(jīng)關(guān)注你很久了，請(qǐng)問(wèn)海爾智家多少接手合適，我從18塊它漲到19現(xiàn)在馬上回20了

評(píng)論時(shí)間： 譚浩俊

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