杠桿收購(gòu)　　杠桿收購(gòu)一詞在英語(yǔ)中為L(zhǎng)everaged Buyout，一般縮寫為L(zhǎng)BO，這種收購(gòu)戰(zhàn)略曾于80年代風(fēng)行美國(guó)。

　　 杠桿收購(gòu)是指收購(gòu)者用自己很少的本錢為基礎(chǔ)，然后從投資銀行或其他金融機(jī)構(gòu)籌集、借貸大量、足夠的資金進(jìn)行收購(gòu)活動(dòng)，收購(gòu)后公司的收入（包括拍賣資產(chǎn)的營(yíng)業(yè)利益）剛好支付因收購(gòu)而產(chǎn)生的高比例負(fù)債，這樣能達(dá)到以很少的資金賺取高額利潤(rùn)的目的。這種方式也有人稱之為高度負(fù)債的收購(gòu)方式，這樣的收購(gòu)者往往在做出精確的計(jì)算以后，使得收購(gòu)后公司的收支處于杠桿的平衡點(diǎn)，他們頭腦靈活，對(duì)市場(chǎng)熟悉，人際關(guān)系處理恰當(dāng)，最善于運(yùn)用別人的錢，被稱為“收購(gòu)藝術(shù)家”。

　　 總的來(lái)看，杠桿收購(gòu)可以分為三步來(lái)進(jìn)行：

　　 第一步：集資。

　　 第二步：購(gòu)入、拆賣。

　　 第三步：重組、上市。

　　 以上三步概括了杠桿收購(gòu)的基本程序，又被稱為“杠桿收購(gòu)三部曲”。

　　 (leveraged buyout) 其本質(zhì)是舉債收購(gòu)，即以債務(wù)資本為主要融資工具，這些債務(wù)資本多以獵物公司資產(chǎn)為擔(dān)保而得以籌集。

　　 在并購(gòu)活動(dòng)中，并購(gòu)方需要大量的資金才能運(yùn)作，盡快的籌集一定數(shù)量的資金成為并購(gòu)方亟待解決的問題，企業(yè)對(duì)外進(jìn)行籌資、融資，除了可以采用股票、債券、商業(yè)信用、銀行貸款等方式外，還可以通過資本市場(chǎng)挖掘新的融資方式——杠桿收購(gòu)。其中，向銀行貸款，要受到各自資產(chǎn)負(fù)債狀況的限制，發(fā)行股票、債券，要受到上市公司規(guī)則限制，因此，靠單一籌資方式無(wú)法滿足重大并購(gòu)對(duì)資金的需求，有必要采取杠桿收購(gòu)這種融資方式

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